股市周評(píng)：流動(dòng)性邊際改善，布局超跌反彈

上周股指繼續(xù)分化，大盤(pán)股表現(xiàn)強(qiáng)于小盤(pán)股，兩市成交1.11萬(wàn)億元，日均成交額較前周減少220億元。上周上證綜指跌0.15%，深圳成指跌0.65%，上證50漲0.17%，滬深300漲0.17%，中小板跌0.33%，創(chuàng)業(yè)板跌0.78%。上周行業(yè)漲幅前三分別為房地產(chǎn)（1.19%）、銀行（0.09%）和建筑裝飾（-0.06%），漲幅后三的行業(yè)分別為有色金屬（-2.45%）、綜合（-2.36%）和建筑材料（-2.29%）。概念指數(shù)方面，上周粵港澳自貿(mào)區(qū)、新零售、賽馬概念位于漲幅前列，而頁(yè)巖氣和煤層氣、可燃冰、次新股概念位于跌幅前列。

上周統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了5月采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，5月制造業(yè)PMI為51.2%，與上月持平，高于去年同期1.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)月位于51.0%以上的擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為51.2%，雖低于上月0.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于臨界點(diǎn)；中、小型企業(yè)PMI為51.3%和51.0%，分別比上月上升1.1和1.0個(gè)百分點(diǎn)，其中，小型企業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月上升，年內(nèi)首次升至擴(kuò)張區(qū)間。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，制造業(yè)PMI持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間表明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)韌性，現(xiàn)階段決定市場(chǎng)的核心因素依然是流動(dòng)性。周末IPO出現(xiàn)放緩跡象，今日央行重啟28天逆回購(gòu)操作，均指向流動(dòng)性出現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)。

投資策略上，隨著流動(dòng)性的短期向好，建議從超跌反彈的角度尋找投資機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，建議從年初至今跌幅居前的行業(yè)中尋找超跌反彈的機(jī)會(huì)，如國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、傳媒等。主題方面，建議關(guān)注IPO放緩受益的次新股概念。